Yüzde 5’lik ABD tahvil getirisi piyasa ve ekonomiler için risk

Tahvil piyasasındaki satış dalgası, 10 yıl vadeli ABD Hazine tahvili getirisini yüzde 5 sınırına taşıyarak, yükselen borçlanma maliyetlerinin ABD ekonomisi üzerindeki etkisine ilişkin Wall Street’ten Washington’a kadar uzanan endişeleri artırdı.

Petrol fiyatlarındaki sert yükselişin yeni bir enflasyon şoku yaratma tehdidinde bulunmasının ve Trump yönetiminin devlet tahvili piyasası üzerindeki baskıyı hafifletme girişiminin başarısız olmasının ardından, gösterge niteliğindeki tahvilin getirisi geçen haftanın sonunda yüzde 4,97’ye yükseldi.

Bu seviye, getirinin tek bir işlem seansı sırasında kısa süreliğine yüzde 5’in üzerine çıktığı, ardından alıcıların hızla piyasaya girmesiyle yeniden gerilediği Ekim 2023’teki zirvenin hemen altında bulunuyor. Son dönemdeki sert satış dalgası, Fed Başkanı Kevin Warsh açısından çarşamba günü yapılacak merkez bankası toplantısının önemini daha da artırdı.

Brandywine Global Asset Management portföy yöneticisi Tracy Chen, “Fed kesinlikle gelişmelerin gerisinde kaldı. Getiriler orta vadede daha da yukarı gidiyor” dedi. Chen 10 yıllık ABD tahvil getirileri için “Ne kadar yükseleceğini bilmiyorum ama kesinlikle yüzde 5’in üzerine çıkacağını düşünüyorum” yorumunu yaptı. BMO Capital Markets ABD faiz stratejisi başkanı Ian Lyngen de getirinin “çok kısa süre içinde” yüzde 5’i aşmasını beklediğini söyledi.

ABD’de piyasaları borca boğan ve aynı zamanda ekonomiye teşvik sağlayan yapay zeka patlaması ile federal hükümetin giderek büyüyen bütçe açığına ilişkin endişeler de getirilerin yükselmesinde rol oynadı. Getirilerdeki yükseliş, kasım ayındaki ara seçimler öncesinde piyasalara yayılarak konut kredileri ve diğer kredilerin maliyetlerini artırdığı için Trump yönetimini rahatsız ediyor.

Bazı yatırımcılar bu durumun, yapay zeka patlamasının sağladığı güçlü karlar ve ekonominin dirençli görünümü sayesinde rekor seviyelere yakın seyreden hisse senetleri üzerinde baskı oluşturmaya başlayabileceğini söylüyor. JPMorgan’dan Grace Peters, “Tahvil getirilerinin yüzde 5 veya yüzde 5,25 seviyesine çıktığını görürsek, hisse senedi piyasasında bir miktar hazımsızlığın ortaya çıkmaya başlayacağı yerin burası olduğunu düşünüyorum. yüzde 5 seviyesinin psikolojik bir etkisi var” dedi.