Tav Havalimanları’ndan ikinci çeyrekte beklenti üstü net kâr

ELİF CANSEVEN

TAV Havalimanları Holding A.Ş., 2026 yılının ikinci çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını bugün açıkladı. Şirketin hasılatı ikinci çeyrekte 506,7 milyon euro seviyesinde gerçekleşirken, piyasa beklentisi 472 milyon euro yönündeydi. TAV’ın bu sonuçlarla cirosu, geçtiğimiz yılın aynı döneminde kaydedilen 445 milyon euroya kıyasla yüzde 14 arttı. Yılın ilk çeyreğinde açıklanan 360,6 milyon euro ile karşılaştırıldığında ise ciro yüzde 40’ın üzerinde yükseldi.

Hasılattaki artışta Almatı’daki dış hat trafik büyümesi ve tarife artışları, BTA’nın Antalya’daki yeni faaliyetleri ve Ankara’daki yolcu artışı ile yeni imtiyaz şartları belirleyici oldu. Gelir kalemleri arasında havacılık gelirleri geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre yüzde 20 artışla 197,2 milyon euroya, yiyecek-içecek gelirleri yüzde 22 artışla 66,3 milyon euroya ulaştı. Yazılım ve donanım gelirleri ise yüzde 15 gerileyerek 7,5 milyon euro oldu.

Yolcu trafiğinde şirket, yılın ilk yarısında 48,2 milyon yolcuya hizmet verdi. Söz konusu rakam geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 1 artış gösterdi. Aynı dönemde iç hat yolcu sayısı yüzde 5 artarken, dış hat yolcu sayısı yüzde 1 geriledi. Havalimanı bazında Kuzey Makedonya yüzde 28, İzmir yüzde 9 ve Ankara yüzde 7 büyürken, Antalya’da yolcu sayısı yüzde 6 azaldı.

Operasyonel karlılık tarafında şirket, 2026’nın ikinci çeyreğinde 167,2 milyon euro FAVÖK açıklayarak 154,5 milyon euro düzeyindeki piyasa konsensüsünün üzerinde sonuç açıkladı. Söz konusu rakam, geçtiğimiz yılın aynı döneminde elde edilen 146,6 milyon euro seviyesinin yüzde 14 üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı yüzde 33 olarak kaydedilirken, yıllık bazda yatay seyretti. Yılın ilk çeyreğindeki yüzde 21,5 seviyesine göre ise belirgin bir toparlanma görüldü. Nakit faaliyet giderleri tarafında personel giderleri yüzde 21 artışla 151,6 milyon euroya, jet yakıtı gideri yüzde 22 artışla 69,2 milyon euroya yükseldi.

Net kâr cephesinde, piyasa konsensüsü TAV’ın ikinci çeyrekte 33,5 milyon euro kâr açıklaması yönündeyken, şirket ilgili dönemde beklentilerin üzerinde, 66,6 milyon euro kâr açıkladı. Şirket geçen yılın aynı çeyreğinde 4,4 milyon euro, bu yılın ilk çeyreğinde ise 58,6 milyon euro zarar kaydetmişti. Toparlanmada üç kalem belirleyici oldu. Yabancı para çevrim kalemi 18,6 milyon euroluk giderden 0,4 milyon euroluk gelire dönerken, ertelenmiş vergi tarafında 16,4 milyon euroluk giderin yerini 17,6 milyon euroluk gelir aldı.

Özkaynak yöntemiyle muhasebeleştirilen yatırımlardan kaynaklanan zarar ise 27,6 milyon eurodan 0,6 milyon euroya geriledi. Net borç Haziran sonu itibarıyla 1,83 milyar euro seviyesinde gerçekleşirken, şirket devam eden yatırım programı nedeniyle net borcun sınırlı ölçüde arttığını belirtti.

2026 beklentileri

Şirket, 2026 yılına ilişkin beklentilerini aşağı yönlü revize etti. Buna göre yıl genelinde hizmet verilecek yolcu sayısı beklentisi 116-123 milyon kişiden 112-118 milyon kişiye, dış hat yolcu sayısı beklentisi 78-83 milyon kişiden 72-77 milyon kişiye çekildi. FAVÖK beklentisi 590-650 milyon eurodan 580-630 milyon euroya indirilirken, yatırım harcaması öngörüsü 330 milyon euronun altından 300 milyon euronun altına revize edildi. Ciro beklentisi ise 1,88-1,98 milyar euro aralığında değiştirilmeden korundu.

“Zorlu koşullara rağmen büyümeyi sürdürdük”

Basın açıklamasında değerlendirmelerine yer verilen TAV Havalimanları İcra Kurulu Başkanı Serkan Kaptan, yılın ilk yarısının küresel ekonomik ve jeopolitik belirsizliklerin sürdüğü zorlu bir dönem olarak geçtiğini belirtti.

Türk lirasının reel olarak güçlü seyri, Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimler ve yükselen jet yakıtı fiyatlarının havacılık sektörü üzerinde baskı oluşturduğunu ifade eden Kaptan, “Tüm bu zorluklara rağmen, çeşitlendirilmiş portföyümüz, operasyonel esnekliğimiz ve disiplinli yönetim anlayışımız sayesinde yolcu trafiğinin üzerinde ciro ve faiz, amortisman ve vergi öncesi kar (FAVÖK) büyümesi elde etmeyi başardık” dedi.

Kaptan, yılın ilk yarısında 48,2 milyon yolcuya hizmet verdiklerini ve yolcu sayısının geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 1 arttığını bildirdi.

Ankara, İzmir ve Kuzey Makedonya’daki havalimanlarının güçlü performansını koruduğunu belirten Kaptan, Almatı Havalimanı’nın uluslararası yolcu trafiğinde de güçlü büyüme kaydettiğini ifade etti. Kaptan, “AJet’in Milas-Bodrum Havalimanı’nda ilave uçak konuşlandırma kararının önümüzdeki dönemlerde büyümemizi destekleyeceğine inanıyoruz” değerlendirmesinde bulundu.

İlk yarıda finansal performansın güçlü seyrini sürdürdüğünü kaydeden Kaptan, cirolarının yüzde 5 artışla 867,3 milyon euroya, FAVÖK’lerinin ise yüzde 3 yükselişle 245 milyon euroya ulaştığını belirtti.

İkinci çeyrekte hem cironun hem de FAVÖK’ün yıllık bazda yüzde 14 artmasının ilk yarının güçlü tamamlanmasını sağladığını ifade eden Kaptan, şöyle devam etti:

“Geçen yıl kârlılığı olumsuz etkileyen, euronun güçlenmesinden kaynaklanan nakit çıkışı yaratmayan ertelenmiş vergi ve kur çevrim giderlerinin aksine, bu yıl net kârımız yeniden pozitife döndü. Antalya Havalimanı’nda yeni ticari alanların hizmete açılması yiyecek-içecek ve duty-free gelirlerimizi desteklerken, yolcu başına ticari gelirimiz de artış gösterdi.

Almatı Havalimanı’ndaki azınlık hissedarı KIF’in, 2021 tarihli Hissedarlar Sözleşmesi kapsamındaki satım opsiyonunu kullanma kararı doğrultusunda, Almatı Havalimanı’ndaki kalan yüzde 15 payın 133 milyon dolar bedelle satın alınması konusunda anlaşmaya vardık. İşlemin tamamlanmasıyla birlikte havalimanının tamamına sahip olacağız. Almatı Havalimanı güçlü operasyonel performansını sürdürmekte olup, Orta Asya’nın önde gelen havacılık merkezlerinden biri olarak stratejik önemini artırmaya devam etmektedir.”

“Bu toparlanmanın yılın geri kalanında da sürmesini bekliyoruz”

Almatı’daki yatırımların planlandığı şekilde ilerlediğini belirten Kaptan, yılın geri kalanında yolcu başına uygulanan tarifelerde beklenen kademeli artışların, jet yakıtı satış hacimlerindeki düşüşün gelirler üzerindeki etkisini büyük ölçüde telafi edeceğini öngördüklerini söyledi. Kaptan, Almatı’da havacılık gelirlerini artırmaya, operasyonel verimliliği geliştirmeye ve uzun vadeli değer yaratmaya odaklanmayı sürdüreceklerini ifade etti.

Tiflis Havalimanı’nın işletme imtiyazının beş yıl uzatılmasının ardından terminal ve apron yatırımlarına başladıklarını belirten Kaptan, “Bu yatırım programını 2028 IATA yaz sezonu başlamadan önce tamamlamayı planlıyoruz. Orta Doğu’daki gerilime bağlı olarak hava sahası kapanışlarından etkilenen Gürcistan’da ise bölgedeki koşulların iyileşmeye başlamasıyla birlikte yolcu büyümesi haziran ayında yeniden ivme kazandı. Mevcut koşulların devam etmesi halinde, bu toparlanmanın yılın geri kalanında da sürmesini bekliyoruz” ifadelerini kullandı.

Kaptan, ilk yarı finansal sonuçlarının değişen piyasa koşullarına rağmen iş modelinin dayanıklılığını ve çeşitlendirilmiş portföy yapısının sağladığı avantajları bir kez daha ortaya koyduğunu belirterek, gelecek dönemde de yatırımlara, operasyonel mükemmeliyete ve sürdürülebilir büyümeye odaklanmayı sürdüreceklerini, tüm paydaşlar için uzun vadeli değer yaratma kararlılıklarının devam ettiğini kaydetti.