Deutsche Bank’tan TL tahvil tavsiyesi: Ya şu anda ya hiçbir zaman

Christian Wietoska öncülüğündeki analistler ‘Ya şimdi, ya hiçbir zaman’ ismiyle paylaştıkları raporda Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın ortodoks para siyasetine ‘güçlü bağlılığı’, kredi notu güncellemeleri, cazip carry fırsatı ve en kıymetlisi içerideki algının değişmesi nedeniyle yükseliş beklentisinin makul olduğunu belirtti.

Enflasyonun düşmesini beklediklerini belirten stratejistler “Buna ek olarak zayıflayan iç talep, sıkılaşan kredi şartları, daha istikrarlı seyreden kur, enflasyondaki yavaşlamayı destekliyor. Bu da yapan iddialarımızın en kritik yönleri” sözlerini kullandı.

Uzmanlar, TL carry trade’de kalabalık pozisyonlanmanın tersine lira cinsi tahvillerde pozisyonlanmanın hala zayıf olduğunu ifade ederek “Bunun yanı sıra yaz aylarında net tahvil ihracının azalacağı beklentisi, TL tahvilleri destekleyebilir” değerlendirmesini yaptı.

Şu anki değerlemelerin ucuz olduğunu kaydeden Wietoska 10 yıllık tahvil getirilerinin bu yıl yaklaşık 400 baz puan düşüş için alanı olduğunu belirtti. Bu, yaklaşık yüzde 28 düşüş manasına geliyor.
2 yıllık tahvil getirisinin ise 850 baz puan düşebileceği varsayımı paylaşıldı.

Türk tahvillerinde yükseliş bekleyen yalnızca Deutsche Bank değil. Pictet Varlık Yönetimi de geçen hafta TL’de yüklerini artırdıklarını ve portföylerine 2-5 yıllık tahviller eklediklerini söylemişti. Bunda, enflasyonun zirve seviyeyi gördüğü beklentisi ve Merkez Bankası’nın şahin sinyalleri tesirli olmuştu.