Deutsche Bank: Türkiye’de yetkililer enflasyon görünümü konusunda temkinli iyimser

Deutsche Bank, Türkiye’de yetkililerin dezenflasyon konusunda inançlı olmaya sürdüğünü, bununla birlikte enflasyon görünümü konusunda temkinli optimistlik içinde olduğunu belirtti.

Deutsche Bank Ekonomisti Yiğit Onay ve Stratejist Christian Wietoska, geçen hafta Türkiye’de farklı bölümlerle yaptıkları temasların akabinde bir not hazırladı. Geçen hafta Bloomberg HT dört yabancı bankanın temsilcilerinin temaslarda bulunmak üzere Türkiye’ye geldiğini yazmıştı.

Notta beklenenden daha güçlü seyreden iç talebin Orta Vadeli Program’da paylaşılan tahminlere kıyasla enflasyondaki düşüş suratının karşılanabileceğine dair kuşkuları artırdığına dikkat çekildi.

Deutsche Bank’ın notunda maliye siyasetinin dayanağı, gelirler siyasetindeki ihtiyatlı yaklaşım, yapısal ıslahatlarda ilerleme ve ekonomik programın bilhassa yerel piyasa iştirakçileriyle faal irtibatının enflasyonla mücadelede ehemmiyetini koruduğu da belirtildi.

Notta temel saptamalar arasında yapışkan iç talebin yavaşlamaya devam edeceği beklentisi paylaşılırken, iktisatta sert bir inişin ana senaryo olmadığı vurgulandı. Bir diğer temel saptama enflasyonun en önemli kaygı kaynağı olmaya ve ekonomik programın maksatlarının gerisinde kalmaya devam ettiği yönünde oldu.

Deutsche Bank ekibi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) ihtiyatlı tepki sistemini muhafazaya devam edeceği müşahedesini de paylaştı. Notta daha önce Kasım’da başlaması beklenen faiz indirimlerinin, ortaya çıkan riskler bundan ötürü öteleneceği beklentisi de dile getirildi.

Deutsche Bank yayımladığı farklı bir notta ise 2025 enflasyon kestirimini yüzde 23,2’den yüzde 25’e çıkardı.

Notta taban fiyata başka kısım açıldı

Deutsche Bank’ın notunda TL’nin evvelki devirlerdeki düzeylerde olmasa da gerçek değerleme yaşamaya devam edeceği belirtildi.

Deutsche Bank, Türkiye’de yaptığı temaslar sonrasında en azından 2025’in sonuna kadar mevcut programın uygulanmaya devam edeceği izlenimini aldığını da aktardı.

Notta enflasyon görünümü açısından kritik kıymetteki minimum ücret artışına da farklı bir kısım açıldı.

Asgari fiyatta 2025 için genel beklentinin yüzde 25-30 arasında bir artış olduğunu belirten Deutsche Bank ekibi, taban fiyatta yüzde 30’un üzerinde bir artışın, yavaşlayan ekonomi ortamında işletmeleri zor durumda bırakacağı ve enflasyon beklentilerini bozacağı yönünde bir kanı olduğunu söyledi. Notta bu mevzuda “Bazı analistler şirketler tarafından taban ücret dışındaki dallarda yapılacak ücret artışlarının yüzde 30’un üzerinde olabileceğini savunurken, kimi ekonomistler azalan kar marjlarının şirketlerin yüzde 30’un üzerinde zam yapmasını engelleyeceğini ve birçok şirket tarafından yıl başında yapılacak ilk ücret artışının yüzde 20 civarında olabileceğini (yıl ortasında daha fazla ayarlama ile) düşünüyor” sözleri yer aldı.