TCMB Başkan Yardımcısı Akçay, Londra’da Citi’nin Türkiye konferansına katıldı

Konuşmasında Akçay’ın TCMB’nin siyaset metinlerine bağlı kaldığı belirtildi. Akçay’ın birkaç st süren konuşmasının akabinde toplantıya küçük gruplar halinde devam edildiği bildirildi.

TCMB yetkilileri Londra’da yatırımcı görüşmelerine önümüzdeki günlerde de devam edecek. Aralık ayında Londra’da öteki bir yatırımcı toplantısının daha gerçekleştirilmesi öngörülüyor.

TCMB faiz indirimlerine başlamaya hazırlanırken, bu periyotta yabancı yatırımcılarla da irtibatını hızlandırdı.

Toplantıyı düzenleyen Citi’den Türkiye değerlendirmesi

Toplantıyı düzenleyen Citi hafta başında Türkiye ekonomisine ilişkin yeni bir rapor paylaştı.

Geçen hafta Citi, TL durumlarının yarısından kâr aldığını açıklayarak model portföyünde yüzde 2 olan TL tartısını yüzde 1 düzeyine indireceğini duyurmuştu.

“Gevşemenin Başlangıcı Ufukta Görünüyor” başlıklı raporunda Citi, TCMB’nin Aralık ayında 250 baz puan ile faiz indirimine başlamasını bekliyor.

Banka, TCMB’nin kısa ve orta vadeli enflasyon varsayımlarına ilişkin son revizyonunun enflasyon dinamikleri konusunda daha gerçekçi bir yaklaşım ortaya koyduğunu düşünüyor.

9 aylık toplam portföy girişlerinin geçen yılın aynı devrine kıyasla hayli güçlü olduğu ve bu durumun getiri eğrisi muhtemelen aksine döndükçe devam edebileceği kaydedilirken portföy akışını sürdürülebilir ve istikrarlı bir rotada tutmak için istikrarlı bir dezenflasyon patikası ve daha düşük fonlama maliyetlerinin gerekli olacağı vurgulandı.

Notta piyasaların simdiden önümüzdeki 6-9 ay içinde büyük bir gevşeme döngüsüne işaret ettiğine dikkat çekildi. Değerlendirmede “TCMB’nin 2025’te karşılaşacağı zorluk, enflasyon profilinde senkronize ve daima bir güzelleşme olmaksızın piyasanın gevşeme beklentilerini karşılamak olacak” yorumu yapıldı.

Son iki çeyrekte daralma beklentisi

Son devirde ekonomik aktivitenin yavaşladığına dair artan sinyaller olduğunu belirten Citi ekonomistleri sıkılaşan finansal şartlar ve özel tüketimdeki olağanlaşma nedeniyle 3. ve 4. çeyrekte birbirini izleyen daralma süreci bekliyor.

Citi, ekonomik büyümenin 2023’teki yüzde 5,1 düzeyinden bu yıl yüzde 2’nin biraz üzerine gerilemesini bekliyor.

Taban ücret yorumu

Değerlendirmede enflasyon görünümü açısından kıymet arz eden minimum fiyatla ilgili gelişmeler de ele alındı.

Piyasanın yüzde 30’un altında taban ücret artışı beklentisiyle bu alandaki gelişmeleri de yakından izlemeye sürdüğünü belirten Citi ekonomistleri Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın geçen hafta yaptığı açıklamalara atıfla minimum ücret artışının gerçekleşen enflasyondan çok TCMB’nin yüzde 21 olan 2025 sonu varsayımı enflasyonuna dayandırılacağını öngördü.

“Ekonomi siyasetlerinde yapılacak çok iş var”

Değerlendirmede Türkiye’nin ödemeler istikrarındaki yeniden dengelenmenin devam ettiği kaydedildi. Raporda bu bahis ile ilgili şu tabirlere yer verildi: “Hizmetler istikrarı son periyotta beklentilerin üzerinde bir performans sergiledi. Yılın ilk dokuz ayındaki cari açık 5,3 milyar dolara ulaşarak 2023’ün aynı döneminde görülen açığa kıyasla çok önemli ölçüde daraldı. 30,9 milyar dolarlık düzgünleşme, çekirdek istikrarda daha güçlü bir fazla ve enerji ve altın dengelerinde daha dar bir açıktan kaynaklandı. Bu olumlu gelişme, iç dengelerde daha iyi dinamikleri destekleyerek daha iyi rezerv birikimine imkan sağladı”

Bu yorumlarla birlikte Citi, maliye siyasetinin daha net bir konsolidasyon patikasına göre yeniden ayarlaması gerektiğinden, 2025’te ekonomi siyaseti konusunda yapılacak daha çok iş olduğunu düşünüyor. Citi ekonomistlerine göre taban fiyattaki potansiyel olarak keskin bir artış başta KOBİ’ler olmak üzere gerçek dalın büyük bir bölümünün rekabet gücünü azaltarak dış ahenk sürecini gölgeleyebilir.