Türk Traktör’den ikinci çeyrekte 1,94 milyar lira net kâr

BURCU KIRATLI/BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA ANALİSTİ

Türk Traktör (TTRAK) 2024 ikinci çeyrek döneminde 15,67 milyar TL satış geliri elde etti. Bu sayı, bir evvelki çeyreğe göre yüzde 13, geçen yılın aynı periyoduna göre ise yüzde 23 azalma gösterdi. Şirketin brüt kâr marjı yüzde 23 düzeyinde gerçekleşti; bu oran, bir evvelki çeyrekte yüzde 24, geçen yılın aynı döneminde ise yüzde 27 idi. Brüt kâr marjındaki düşüş, maliyetlerin satış gelirlerindeki azalmaya göre daha yavaş düşmesinden kaynaklandı.

Faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr (FAVÖK) 2,88 milyar TL olarak gerçekleşti ve yıllık bazda yüzde 35, çeyreklik bazda ise yüzde 13 azaldı. FAVÖK marjı, aynı periyotta yüzde 18,40 düzeyinde olurken, bir evvelki çeyrekte yüzde 18,63, geçen yılın aynı döneminde ise yüzde 23,38 olarak kaydedildi. FAVÖK marjındaki yıllık gerileme, esas fliyet kâr marjındaki yüzde 5,4 puanlık düşüşten kaynaklandı.

Altı aylık kâr 3,8 milyar lira

2024 yılının ilk altı ayında TTRAK, 3,8 milyar lira net kâr açıkladı; bu, geçen yılın aynı periyoduna göre yüzde 25’lik bir düşüşü temsil ediyor. Aynı periyotta şirket, yıllık yüzde 9 azalışla 33,6 milyar TL satış geliri elde etti. FAVÖK ise 6,20 milyar TL’ye düşerek yıllık yüzde 16 azaldı. Net kârdaki bu gerileme, satış gelirlerindeki düşüş ve fliyet masraflarındaki yüzde 20 artıştan kaynaklandı. Ayrıyeten, geçen yılın aynı döneminde net finansman geliri yazan şirket, bu yıl net finansman sarfiyatı yazdı. Muhasebe gereği oluşan nakdî pozisyon zararı da net kârdaki düşüşü artırdı.

Şirket, yılın ilk yarısında yüzde 23,28 brüt kâr marjı elde etti; bu oran, geçen yılın aynı döneminde yüzde 23,61 idi. FAVÖK marjı yüzde 18,43 olurken, geçen yıl yüzde 20,10 düzeyindeydi. Net kâr marjı ise yüzde 11,39 olarak gerçekleşti (geçen yıl yüzde 13,90).

Türkiye traktör pazarı 2024’ün ilk yarısında yüzde 20 daraldı, 2023’te ise yüzde 16 büyümüştü. TTRAK, yılın ilk yarısında traktör üretimini yüzde 5 azalışla 24,920 adet düzeyine çekti. Türkiye genelinde traktör üretiminin yüzde 59’unu TTRAK gerçekleştirdi. Pazar hissesi yüzde 44,4’ten yüzde 48,3’e yükseldi. Toplam satışlar yüzde 5,2 düşerek 25,789 adede geriledi.

Yurtiçi yerli traktör satışları yıllık yüzde 2 artarken, ihracat yüzde 17 azaldı. Türkiye Traktör pazarı 2024 ilk yarısında yüzde 20 daraldı. Pazar 2023 yılında yüzde 16 büyümüştü.

2024 yılının sonunda şirketin 914 milyon TL net borcu bulunuyor. 2023 sonunda 8,174 milyon TL net nakit durumunda olan TTRAK, net borçlu pozisyona geçti. Lakin bu borç düzeyi hayli düşük olup, risk teşkil etmemektedir. Net borç/FAVÖK oranı yıllık bazda 0.08x seviyesinde

2024 Beklentileri

Şirket yatırımcı sunumunda 2024 beklentilerini paylaştı. Buna göre Türkiye Traktör Pazar büyüklüğünü 58K-64K adet olarak bekliyor (2023: 78K adet). Buna göre toplam pazarda 2024 yılında yaklaşık yüzde 22 daralma bekliyor.

İhracat satışları ise 13 bin 500 bin-15 bin adet olarak bekleniyor (2023: 16 bin adet). Buna göre ihracat tarafında yüzde 9-10 adet bazında daralma beklentisi görülüyor. İç piyasa satış beklentisi ise 30 bin-33 bin adet düzeyinde (2023: 36 bin adet). Buna göre iç piyasada adet bazında yüzde 12,5 daralma bekleniyor.